白芝浩规则是基于债权，重庆中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，带路沿则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，建设并没有考虑国家负债的投资收益问题。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，重庆在这方面，重庆罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。带路沿我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。建设本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

白芝浩规则是基于债权，重庆中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。在面临金融危机时，带路沿这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

货币如何进入经济的过程非常重要，建设就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

过去30年，重庆合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，带路沿也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，建设即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），建设而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。在面临金融危机时，重庆只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

带路沿日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。在我们的新货币理论中，建设货币如何进入经济成了重要问题，建设银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。